光學膜大廠友輝光電繼今年第一季因淡季和客戶調節庫存影響，單季獲利創上市掛牌以來新低。第二季營收季增估近1成，但初估獲利可能持續下探。因為中國競爭加劇導致光學膜價格不斷走跌，加上友輝新產能開出折舊增加及保留盈余課稅，預估友輝第二季每股盈余可能續創低點，上半年EPS估1.3-1.8元新臺幣。
友輝成立于2003年，并于2011年7月掛牌上市，為新纖轉投資光學膜（又稱增亮膜、聚光片、稜鏡片）大廠，目前新纖持股比例近49.5%。友輝產品應用領域包括電視、監視器、筆記型計算機、平板計算機及各類型中小尺寸產品，其中電視應用比重達5成以上。公司總部與生產基地位于臺灣桃園大溪，現有生產線共16條，月產能可達600萬平方米。
早期友輝主力客戶訂單集中在臺系面板廠等本土廠商，后來公司逐步擴展業務，去年打入日系廠商供應鏈，今年又出貨給北美及東歐客戶，使得臺灣、中國、日本客戶訂單比重分別達到3成左右，歐美比重來到1成附近。不過，受到LCD液晶面板產業景氣循環及中國新競爭者加入后導致光學膜競爭更加激烈、市況混亂影響，友輝繼2012年營運攀上高峰后，2013年營收及獲利均下滑，今年第一季單季毛利率與獲利更創掛牌以來新低。
預估友輝今年第二季獲利可能持續走低，主要原因如下：
一、 光學膜價格持續下跌。據估計，2013年光學膜產品跌價幅度約達20%以上，今年以來光學膜依然走跌。盡管友輝去年出貨面積較2012年增加，今年以來出貨量亦較去年同期成長，但因產品跌價，導致2013年營收年減約7%，今年前5個月營收年減約1.8%，整體第二季營收增幅不如預期，亦壓縮毛利及利潤空間。
二、 友輝四期新產能已于今年第二季開出，折舊增加。友輝位于桃園大溪的四期新廠已于今年初完工、并于第二季導入設備投產。去年友輝光學膜總產能約500萬平方米，今年加上四期新廠、總產能達600萬平方米。隨著新產能開出，友輝折舊增提。
三、 保留盈余課稅。友輝去年每股盈余約5.66元新臺幣，每股配發2.5元新臺幣現金股利，今年第二季來自保留盈余課稅將使稅額增加。
友輝2013年營收約37.7億元新臺幣，稅后凈利4.36億元新臺幣，每股盈余5.66元新臺幣。受到光學膜跌價不停影響、盡管友輝出貨面積逐年成長，但2014年第一季營收來到8.64億元新臺幣、為自2012年第二季以來近8季新低，單季毛利率19.7%亦創近9季新低，稅后凈利7700萬元新臺幣、每股盈余1元新臺幣。由于6月營收估下滑，第二季營收初估近9億元新臺幣附近，季增估1成內、年減估8%-15%，單季獲利可能續走低，每季上半年每股盈余估1.3-1.8元新臺幣。
展望下半年，友輝高層表示，若傳統出貨旺季符合預期，第三季營運應該會優于上季。今年第二季產能利用率約僅7成左右，預估第三季稼動率會提高，有助于固定成本分攤。另外，公司在產品組合方面也將持續調整，包括增加利潤較佳的中小尺寸光學膜產品出貨規模，以及擴增單價較高、面積較大的大型電視光學膜。其中，供應給臺日客戶的70-80吋電視光學膜正在進行認證，有望于第三季出貨。
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