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　　公司2010年實現(xiàn)營業(yè)收入約11.46億元,同比增長80.17%;實現(xiàn)凈利潤約4.51億元,同比增長155.35%;按最新股本計算EPS約為1.05元,業(yè)績符合預期。

　　公司業(yè)績大幅度增長主要1)由于公司中小尺寸電容式觸摸屏成功實現(xiàn)量產(chǎn);2)公司被認定為國家級高新技術(shù)企業(yè),可以享受優(yōu)惠企業(yè)所得稅稅率。

　　通過詳細分析2011年全球電容式觸摸屏行業(yè)供求關(guān)系,我們預計2011年全球大尺寸電容式觸摸屏將達到供求平衡,而中小尺寸電容式觸摸屏仍將供不應(yīng)求。按全球各主要廠商中小尺寸規(guī)劃產(chǎn)能計算,只能滿足約70%市場需求。

　　公司技術(shù)優(yōu)勢明顯,未來公司競爭優(yōu)勢將進一步強化,公司投資價值將不斷體現(xiàn):1)目前對于蘋果產(chǎn)品的高標準,國內(nèi)廠商中只有萊寶能夠達到;2)我們認為公司將以蘋果為基礎(chǔ),開拓更多優(yōu)質(zhì)客戶,從而在電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈中地位更加穩(wěn)固。

　　公司中小尺寸電容式觸摸屏產(chǎn)能已經(jīng)達到15~16萬/片月,保守估計2011年公司中小尺寸電容式觸摸屏產(chǎn)能將達到180萬片;由于公司雄厚的技術(shù)積累和卓越的管理能力,我們認為公司大尺寸電容式觸摸屏提前量產(chǎn)是大概率事件,預計2011年公司大尺寸電容式觸摸屏產(chǎn)能將達到400萬片。

　　電容式觸摸屏雖然屬于制造業(yè),但其本質(zhì)上是輕資產(chǎn),技術(shù)壁壘較高行業(yè)。對于已經(jīng)掌握行業(yè)內(nèi)核心技術(shù)的萊寶高科,未來產(chǎn)能不是瓶頸,我們預計隨著下游需求的持續(xù)火爆,公司將持續(xù)擴產(chǎn)。

　　公司技術(shù)儲備多,如高亮度電紙書、OLED上游材料等等,未來隨著這些市場的逐漸起步,這些技術(shù)儲備將為公司帶來持續(xù)的價值。

　　我們預計公司2010~2012年EPS分別為1.05、1.83、2.75元,目前股價對應(yīng)于2011年P(guān)E約為31.23倍,按2011年40~45倍PE計算,公司合理股價區(qū)間為73.2~82.35,給予強烈推薦評級。