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　　紅包是年關(guān)最后的心跳。數(shù)筆來(lái)自政府的“紅包”在年關(guān)臨近之際，就讓京東方科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“京東方”）心跳了一把。

　　2009年12月18日，京東方宣布，已經(jīng)收到北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政局撥付給旗下子公司京東方光電2009年12月31日之前銀行貸款財(cái)政貼息資金20,000萬(wàn)元，京東方光電將把此項(xiàng)資金計(jì)入“營(yíng)業(yè)外收入-財(cái)政補(bǔ)貼”科目。與此同時(shí)，其8代線項(xiàng)目獲得30億元增資的消息也傳了出來(lái)，京東方斬獲不小。

　　此前的12月初，京東方合肥公司、成都公司也分獲2.6億元和5000萬(wàn)元的補(bǔ)貼。

　　根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，這些資金將用于補(bǔ)償企業(yè)已發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用或損失，可計(jì)入當(dāng)期損益，確認(rèn)為當(dāng)年利潤(rùn)。因此，這些紅包將對(duì)京東方2009年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。公司扭虧有望，但它向政府申請(qǐng)貼息的做法也引起了部分業(yè)界人士的質(zhì)疑，甚至引發(fā)了唱衰論調(diào)。

　　不愿“戴帽穿星”

　　京東方曾于2009年12月8日公告了向北京市、合肥市、成都市相關(guān)部門申請(qǐng)的總計(jì)6.3億元的科研補(bǔ)貼和貼息。京東方有關(guān)人士告訴《IT時(shí)代周刊》，作為資金和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，以補(bǔ)助方式獲得資金，表明國(guó)家主管部門加大了對(duì)此類高新技術(shù)和掌握高新技術(shù)企業(yè)的支持力度。

　　“上市公司通過(guò)申請(qǐng)政府補(bǔ)貼來(lái)緩解經(jīng)營(yíng)困難、維持盈利是一個(gè)重要的渠道。特別是像京東方這樣屬于國(guó)家扶持的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，可以申請(qǐng)科研項(xiàng)目的撥款資助。”天相投顧一位分析師指出。而據(jù)了解，京東方以前也申請(qǐng)過(guò)政府補(bǔ)貼，不過(guò)沒(méi)有2009年那么多。

　　由于整體利潤(rùn)水平并不令人樂(lè)觀，京東方董事長(zhǎng)王東升正全力減虧。他也在公告中承認(rèn)，如果公司在2009年12月31日前收到前述款項(xiàng)并確認(rèn)為當(dāng)年利潤(rùn)，將大幅減少本年虧損。資料顯示，2009年前三季度，京東方的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入43.45億元，比上年同期下降40.26%；凈利潤(rùn)虧損7.57億元，同比下滑8倍。根據(jù)京東方2009年10月29日披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2009年度將出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損，預(yù)計(jì)虧損高達(dá)10億元。如果連續(xù)兩年虧損，剛摘下不久的ST（特別處理）帽子或?qū)⒃俅伪痪〇|方戴上。

　　京東方正在通過(guò)申請(qǐng)補(bǔ)貼以及出售資產(chǎn)減虧甚至避免虧損。也就在這段時(shí)間，該公司以公開(kāi)掛牌的方式，擬轉(zhuǎn)讓其所持北京京東方置業(yè)有限公司70%的股權(quán)。日前出現(xiàn)的合格受讓方北京東電實(shí)業(yè)開(kāi)發(fā)公司擬受讓價(jià)格為20020萬(wàn)元。該交易完成后，扣除所得稅及相關(guān)費(fèi)用，可增加公司利潤(rùn)約1億元。年關(guān)將近的京東方除了享受來(lái)自政府的紅包外，自身通過(guò)剝離資產(chǎn)來(lái)取得一定投資收益，王東升正多招并舉。

　　“戴帽穿星”（ST——公司經(jīng)營(yíng)連續(xù)三年虧損，退市預(yù)警）令上市公司不安，京東方自然也不例外。分析人士預(yù)計(jì)，經(jīng)過(guò)多方努力，京東方有望獲得7億至8億元的資金，加上2009年第四季度行業(yè)有所好轉(zhuǎn)，以及公司自身的各種舉措，不會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)大幅虧損。盡管前三季度虧損超過(guò)7億元，京東方2009年仍然有望實(shí)現(xiàn)盈利。

　　多方埋伏集結(jié)

　　在收到政府“紅包”的同時(shí)，京東方仍時(shí)刻不忘積極挖掘自身潛力。虧損并不影響該公司的投資步伐，面對(duì)飛速發(fā)展的市場(chǎng)，它的前進(jìn)腳步從未停歇。

　　2009年4月底，京東方液晶6代線項(xiàng)目在合肥新站試驗(yàn)區(qū)開(kāi)工；同年底，6代線項(xiàng)目計(jì)劃完成設(shè)備招標(biāo)，2010年5月設(shè)備進(jìn)廠房；此外，整個(gè)為外界所懷疑的京東方到底有沒(méi)有能力建設(shè)8代線，也隨著2009年10月19日位于北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的京東方8代線正式動(dòng)工，暫告一段落。

　　2009年12月17日，京東方第8代薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT-LCD）生產(chǎn)線項(xiàng)目獲得了北京國(guó)際信托有限公司30億元的增資。但這投資額巨大的8代線項(xiàng)目只不過(guò)是京東方未來(lái)藍(lán)圖中的一部分，公司在股權(quán)投資方面亦有所斬獲，以其所持北京電子城2.73%的股權(quán)認(rèn)購(gòu)了981.94萬(wàn)股兆維科技新發(fā)行股份，并于12月14日辦理完股份登記手續(xù)。

　　經(jīng)過(guò)16年的發(fā)展，京東方現(xiàn)已形成6大業(yè)務(wù)單元。分析人士認(rèn)為，隨著6代線、8代線的陸續(xù)開(kāi)工建設(shè)，公司未來(lái)或?qū)⒁敫嗟馁Y金來(lái)保證旗下多條生產(chǎn)線的正常“輸血”。

　　目前，京東方旗下在運(yùn)營(yíng)的分別是一條5代線和一條4.5代線，其中位于成都的4.5代線已于2009年10月投產(chǎn)，加上在北京投資280億元再建的一條8代線和已完成設(shè)備招標(biāo)的一條6代線，到2011年，京東方將擁有4條液晶生產(chǎn)線，有可能在國(guó)內(nèi)率先形成品種齊全的液晶面板制造體系。如此一來(lái)，以北京為中心，成都和合肥為分中心的TFT-LCD研發(fā)生產(chǎn)基地，在整體上提升了京東方在TFT-LCD顯示領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)平板顯示產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)化配套也將起到積極有力的推動(dòng)作用。

　　盛宴下的隱憂

　　在面板行業(yè)的“冰河期”，仍執(zhí)著于“燒錢”的京東方引起了業(yè)界擔(dān)憂。業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，京東方的擴(kuò)張可能伴隨著產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，能否盈利是未知數(shù)。

　　2009年以來(lái)，國(guó)內(nèi)宣布投建的7.5代以上生產(chǎn)線已多達(dá)7條。據(jù)悉，高世代線主要應(yīng)用于下游的平板電視行業(yè)，雖然該行業(yè)2009年第三季度增長(zhǎng)達(dá)到了22.24%，但行業(yè)分析師指出，這種增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)到了相對(duì)的高峰，因此，后期增長(zhǎng)有可能趨緩甚至下滑。而國(guó)內(nèi)外廠商產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃大體實(shí)施時(shí)間相近，產(chǎn)能暴增后很有可能出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。

　　市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)DisplaySearch大中華區(qū)副總裁謝勤益曾在“2009中國(guó)平板顯示會(huì)議”上預(yù)測(cè)，2011年到2012年中國(guó)將成為全球最大的液晶電視市場(chǎng)，但在日前，工信部要求堅(jiān)決抑制產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)，引導(dǎo)平板玻璃工業(yè)可持續(xù)發(fā)展，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。這被不少人士視作工信部亮出的黃牌，限制面板投資的信號(hào)。

　　對(duì)此，DisplaySearch中國(guó)區(qū)經(jīng)理張兵并不認(rèn)同，他認(rèn)為工信部說(shuō)的平板玻璃主要是指建筑裝飾用的玻璃，并非是平板電視，不能依此條例認(rèn)為工信部限制面板投資。“中國(guó)面板產(chǎn)能幾乎仍為零，憂慮產(chǎn)能過(guò)剩為時(shí)尚早”。

　　但是，DisplaySearch報(bào)告還同時(shí)顯示，9年來(lái)，全球七大液晶面板制造商中，僅三星、LG、友達(dá)、奇美和夏普5家整體盈利，而在過(guò)去的一年中，后三者全部遭遇虧損。在國(guó)內(nèi)，三家專業(yè)的TFT－LCD廠商，京東方、龍騰光電、深天馬業(yè)績(jī)均不穩(wěn)定。其中，京東方進(jìn)入液晶面板制造產(chǎn)業(yè)5年來(lái)，除2007年有約6.91元的凈利潤(rùn)以外，其余年份皆為虧損，如今累計(jì)已超過(guò)40億元，面板行業(yè)還處于“冰河期”。

　　分析警告，各廠商必須看到液晶面板產(chǎn)業(yè)即將面臨至少兩方面的瓶頸：一是外資巨頭大陸布局的壓力，必將加劇本土競(jìng)爭(zhēng)；二是上游資源企業(yè)的鉗制。

　　顯然，這也是王東升在拿到紅包的同時(shí)必須認(rèn)真考慮的問(wèn)題。