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　　集成電路設計龍頭企業：同方微電子是民用智能卡芯片設計龍頭、國微電子是特種集成電路設計龍頭，公司集成電路設計業務跨越民用與軍用兩個領域，業務間協同效用有助公司業務快速發展。

　　公司在金融支付領域多點突破，有助公司業績成長：公司的金融IC 卡芯片正在積極進行試點，未來隨著國產芯片的金融IC 卡進入市場，公司將成為主要提供者之一；社保卡領域，公司產品已在山東、河南、云南三省中標；居民健康卡領域，公司占據70%以上的市場份額；移動支付領域，公司技術儲備豐富，SWP-SIM、SIMPASS、SD 卡等方面都有技術儲備。

　　信息安全推動國產特種集成電路加速發展：基于信息安全和自主可控等因素，軍工領域的集成電路國產化需求強烈。國微電子作為國內特種集成電路的行業龍頭，承接多項國家重大科技專項，超過50 項在研項目，實現銷售產品品種超過150 個，隨著公司產品種類不斷增多，公司未來業績快速成長。

　　股價催化劑：國產芯片金融IC 卡開始發行；社保卡、居民健康卡發放超預期；特種集成電路訂單快速增長。

　　盈利預測及投資評級：根據公司業績快報，2013 年度實現營業收入91998.76 萬元，較上年同期增幅57%，歸屬于上市公司股東的凈利潤27249.72 萬元，較上年同期增幅93%，主要系合并范圍增加國微電子所致。

　　每股收益為0.90 元。我們預計公司2014~2015 年歸屬母公司股東凈利潤分別為3.70 億元和4.89 億元，對應的每股收益分別為1.22 元和1.61 元。維持對公司的“增持”評級。

　　風險因素：金融IC 卡、社保卡、居民健康卡發放進度遲緩；特種集成電路業務發展不及預期；產品毛利率下降。