国产成人lu在线视频-国产成人v片视频在线观看-国产成人v视频在线观看-国产成人v爽在线免播放观看-国产成人www

　　LED 照明為繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命。由于其具有節(jié)能環(huán)保、壽命長、應用廣泛等諸多優(yōu)勢，世界主要國家和地區(qū)均大力發(fā)展LED 產(chǎn)業(yè)，目前全球LED 產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入快速發(fā)展期，2013 年全球LED 市場規(guī)模為124 億美元，2020 年將達到1500 億美元規(guī)模左右，復合增速達42.6%。而作為全球主要LED 生產(chǎn)及消費國之一，隨著政策的逐步推進和需求的爆發(fā)，我國LED 產(chǎn)業(yè)面臨重大的歷史機遇，將產(chǎn)生巨大的投資機會。

　　LED 產(chǎn)業(yè)的投資金礦富含于產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的變化。其一，技術進步和產(chǎn)業(yè)提升加快，成本大幅下降后，LED 產(chǎn)品應用范圍不斷加大，市場規(guī)模日益擴大，3~5 年內(nèi)，LED 照明需求規(guī)模的復合增速達30%~40%。

　　其二，需求啟動及政策推動，LED 行業(yè)驅動力從背光應用向照明應用轉變，2013~2016 年LED 照明滲透率從10%以上提升至50%左右，驅動LED 照明全產(chǎn)業(yè)鏈步入高景氣周期。其三，競爭格局變化，LED產(chǎn)能逐漸從美國、日本及歐盟向中國大陸、中國臺灣及韓國轉移。其四，產(chǎn)業(yè)整合速度明顯加快，產(chǎn)業(yè)集中度逐漸提升，擁有核心技術優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、以及規(guī)模優(yōu)勢的行業(yè)龍頭迅速壯大。

　　投資策略：LED 照明爆發(fā)大趨勢下，我們看好LED 板塊的長期投資價值，投資觀點分為以下幾個方面：其一，看多整個LED 板塊，具有超配價值：長期來看，照明滲透率將加速提升，預計2013~2016 年LED 照明滲透率從10%以上提升至50%左右，驅動LED 照明全產(chǎn)業(yè)鏈步入高景氣周期。

　　其二，中長期LED 產(chǎn)業(yè)鏈上游和下游環(huán)節(jié)最具投資價值：從照明行業(yè)價值鏈及發(fā)展趨勢看，目前LED 外延芯片利潤占比約70%，封裝環(huán)節(jié)約為10~15%，而應用環(huán)節(jié)約為10~20%，處于價值鏈前端芯片環(huán)節(jié)占有極高的附加值。隨著LED 應用和品牌服務地位提升，下游應用和品牌服務環(huán)節(jié)的附加值將逐步上升。我們認為，中長期LED 產(chǎn)業(yè)鏈兩頭芯片及照明應用最具投資價值，短中期來看LED照明產(chǎn)業(yè)鏈均具備投資價值。