国产成人lu在线视频-国产成人v片视频在线观看-国产成人v视频在线观看-国产成人v爽在线免播放观看-国产成人www

隨著LED行業(yè)的崛起，國內LED相關概念股股價高企。特別是2008年全球金融危機爆發(fā)以來，風險投資商紛紛逃離受到金融危機影響的傳統(tǒng)行業(yè)，把目光投向了新興行業(yè)。2009年和2010年LED行業(yè)內的風投活動相當活躍。一位風險投資商甚至坦言，現(xiàn)在是企業(yè)挑風投，不是風投挑企業(yè)。

　　風投密集投資LED

　　今年各種投資洽談會和上市輔導論壇頻頻召開，有專家稱，2010年風投對LED產(chǎn)業(yè)的投資超過之前年份對LED行業(yè)投資的總和。

　　今年七月，浙江中宙光電獲得了面向中國LED封裝行業(yè)的最大一筆風投資金，完成了新一輪股權私募融資，投資方為蘇州海競信息科技集團有限公司等，總額超過5000萬元。中宙光電是華東地區(qū)最大的LED封裝和應用產(chǎn)品研發(fā)企業(yè)之一。

　　今年初武漢迪源光電完成了一樁融資案，該公司拋出1.5億元的融資計劃，迅速引來多家投資機構，湖南新能源產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金等多家機構希望參股，但最終被拒。

　　深圳瑞豐光電在今年年初獲得康佳集團的8000萬元投資，用于加大研發(fā)和擴大生產(chǎn)規(guī)模。當時該公司剛好和國際巨頭簽妥一份大單，公司訂單已經(jīng)排滿全年。

　　今年一月，武漢華燦光電獲得融資1.5億元，投資方包括了開投基金、IDG以及浙江民營資本。這是IDG第二次投資華燦光電，投資額共1億元，約占華燦光電30%的股份。這筆投資將用于項目擴產(chǎn)。

　　今年一月，深圳大族激光增資LED顯示屏企業(yè)元亨光電，以4180萬元持有51%的股份，深度介入LED應用領域，之前大族激光設立子公司大族光電，專注于LED裝備領域。

　　2009年底已經(jīng)在整個LED產(chǎn)業(yè)鏈上布局的德豪潤達斥資2100萬元收購深圳銳拓60%的股權。深圳銳拓的業(yè)務涵蓋模組、LED全彩顯示屏、裝飾燈等，產(chǎn)品線非常豐富。

　　2009年底同創(chuàng)偉業(yè)投資茂碩電源，2010年茂碩電源的業(yè)務大幅增長，在大功率LED路燈、隧道燈方面享有盛譽。同創(chuàng)偉業(yè)曾經(jīng)投資過大連路美。

　　2010年8月，總部位于廈門的乾照光電在創(chuàng)業(yè)板上市，2008年紅杉資本向其投資的1022萬美元，此時回報已達22倍。

　　2009年初，勤上光電獲得深圳創(chuàng)新資本、中科匯金、廣東通盈等多家專業(yè)風險投資公司數(shù)億元的資金注入。當前勤上光電在LED路燈領域享有盛譽，并承擔多項國家863計劃。

　　2009年初，南昌市政府攜手中科招商投資、金沙江創(chuàng)業(yè)投資，出資1.4億元分別設立了南昌中科創(chuàng)業(yè)投資基金和金沙江LED產(chǎn)業(yè)基金。該基金重點投資南昌金沙江LED產(chǎn)業(yè)園落戶的企業(yè)，推動南昌市LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

近期LED行業(yè)部分風險投資案例

　　選擇合適的融資時機

　　風投機構搶投LED項目的現(xiàn)象很多，甚至出現(xiàn)有錢無法登門的情況。武漢迪源光電的融資故事正是LED產(chǎn)業(yè)的融資寫照。迪源光電在今年拋出了第三輪融資計劃，立即吸引了多家投資機構，最終只有部分機構獲得參股機會。

　　以靜態(tài)估值計算，LED照明產(chǎn)業(yè)的估值可謂不低，但是今天回顧這個融資案例，迪源光電感覺吃虧了。一般針對年產(chǎn)值5千萬到1億元的成熟型企業(yè)，通常按未來三年的凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率來估價。通常為凈資產(chǎn)的5-8倍，也有可能超過10倍。

　　迪源光電的估值依據(jù)市盈率，盡管今年底才正式扭虧為盈，但是增發(fā)價格達到了5元。依據(jù)是預計2012年每股的利潤近1元，計劃未來3年上市，按上市后市盈率為20倍來計算，所以增發(fā)價為5元/股。

　　表面上看估價是高估了，但現(xiàn)在迪源董事長卻是遺憾多于喜悅。“如果晚半年融資，肯定不是這個價。”他表示。在制定融資計劃的時候，迪源光電還沒有盈利，而現(xiàn)在市場形勢大好，迪源也走過了盈虧平衡點。

　　據(jù)記者了解的情況，這并非是個別現(xiàn)象，今年中上游企業(yè)的財務情況比較好，所以企業(yè)在融資時必須考慮到歷史復合增長率問題，還要考慮行業(yè)加速發(fā)展、公司加速增長等諸多因素，通常溢價率高于半年甚至一個季度之前。

　　多家LED企業(yè)進行股改

　　伴隨著企業(yè)的成長或風投的進入，多家企業(yè)也開始股改，最終目標是實現(xiàn)上市。據(jù)記者了解的情況，目前LED行業(yè)中已經(jīng)股改的企業(yè)有四十多家，部分企業(yè)已經(jīng)向證監(jiān)會遞交了IPO申請，大部分企業(yè)的目標是創(chuàng)業(yè)板。

　　其中，深圳地區(qū)的企業(yè)有瑞豐光電、茂碩電源、雷曼光電、邦貝爾、金積嘉、洲明科技、萬潤科技、聯(lián)建光電、聚飛光電等。

　　面對諸多躊躇滿志的LED企業(yè)，博隆咨詢總經(jīng)理韓松翰提醒，信息披露、財務會計、效益風險、融資必要性等是歷年企業(yè)申請上市失敗的主要原因，欲上市必須加強自身建設。

　　目前LED上市企業(yè)屈指可數(shù)，上游有三安光電、乾照光電，中游的有國星光電，下游主要是一些傳統(tǒng)照明企業(yè)，他們或多或少進入了LED領域，有佛山照明、浙江陽光、雷士照明（香港上市）等。

　　據(jù)估計，未來兩年內將會有2~4家封裝和芯片企業(yè)上市。對于LED應用企業(yè)來說，總體上規(guī)模較小，上市的可能性較小。值得注意的是康佳、清華同方等LED TV企業(yè)強勢進入LED行業(yè)的上中下游，有人認為他們最終會是LED行業(yè)的最強者。

　　投資商喜歡哪類企業(yè)

　　對于渴求資金的企業(yè)來說，如何讓投資商青睞自己，部分投資界資深人士對此提出了建議。深圳市東方富海投資管理公司合伙人梅健認為，他們看好的企業(yè)必須處于一個好的行業(yè)，有優(yōu)秀的管理團隊和良好的應用模式。他警告LED企業(yè)家，不要把融資的過程當成一次盈利的過程。

　　梅健指出，VC眼中的商業(yè)計劃書必須具有以下幾個特點，正確認識自己，不要過分包裝，不要漫天要價，不要拘泥于技術完美主義，要善于挖掘價值和發(fā)現(xiàn)風險。

　　到目前為主，同創(chuàng)偉業(yè)成功投資了三家LED企業(yè)，分別是茂碩電源、大連路明、亞通光電。同創(chuàng)偉業(yè)合伙人丁寶玉表示，該公司選擇大連路明的原因是，大連路明在技術研發(fā)、營銷網(wǎng)絡、管理團隊及品牌建設方面有較強的優(yōu)勢，是國內擁有核心專利最多的LED芯片企業(yè)。

　　選擇茂碩電源的原因主要是看中該公司擁有11年的電源行業(yè)經(jīng)驗，產(chǎn)品結構合理。該公司是國內最大的大功率LED驅動電源企業(yè)，電源作為其中一個關鍵部件，可以同時向各個集成商供貨，地域壁壘小，有利于向市場拓展。

　　同創(chuàng)偉業(yè)選擇亞通光電的原因是該公司為LED背光源產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，位列國內三甲，主打產(chǎn)品是1.5至10.4寸LED背光源，大尺寸背光源將是公司下一個利潤增長點。亞通在背光源技術方面已經(jīng)具備較強的優(yōu)勢，能夠獨立開發(fā)各類高亮度或符合多個顯示要求的背光源。

　　招商局科技執(zhí)行董事顧立基表示，優(yōu)秀企業(yè)應該擁有可被理解的技術模式和無法被競爭對手復制的優(yōu)勢，擁有良好的市場需求支撐，擁有值得信賴、務實、激情的創(chuàng)業(yè)者，擁有不斷靠近目標的能力。

　　投資背后的風險

　　在今年年初舉行的2009年股東大會上受到多家機構的責難。主要原因是該公司2009年的業(yè)績不如預期。多家投資機構要求根據(jù)對賭協(xié)議進行賠償，這是關于LED投資風險典型案例。

　　據(jù)了解，勤上光電早在2007年就引入了包括深圳市創(chuàng)新投、大慶市中科匯銀等機構投資者，至今已吸引包括國信紅嶺創(chuàng)投、天津達正元投資基金、杭州中證大道、江蘇高投成長創(chuàng)投、上海鼎鋒資產(chǎn)管理、新疆宏聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資等超過十多家機構的投資。

　　LED行業(yè)投資火熱，但是產(chǎn)業(yè)有可能過熱的呼聲一直不絕于耳。晶元光電董事長李秉杰表示，他也擔心2011年下半年LED產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況。他舉數(shù)字論證了他的觀點，全球1.7億臺液晶電視全部采用LED背光的話，只需1000臺MOCVD，而2010年全球就安裝了700臺，全球除照明和背光應用外，其他應用大概需要500臺MOCVD即可滿足需求。假如按目前的速度安裝MOCVD，未來可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況。

　　更多精彩內容請見《LED專刊》