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　　事項：節(jié)前，我們拜訪了深圳萊寶高科股份有限公司，就公司當(dāng)前的生產(chǎn)經(jīng)營情況和高層做了詳細(xì)的交談。

　　投資要點：

　　公司一直專注于中小尺寸液晶顯示器的材料研發(fā)和銷售。以10.4英寸為界限劃分中小尺寸和大尺寸液晶顯示器。大尺寸顯示器主要應(yīng)用于筆記本電腦,臺式電腦顯示器和液晶電視，主要是規(guī)模化和標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)；中小尺寸顯示器，主要應(yīng)用于消費類電子產(chǎn)品，如手機(jī)，相機(jī)，攝像機(jī)和游戲機(jī)。

　　此外，還應(yīng)用于家用電器顯示,車載顯示，工業(yè)控制中的精密儀器儀表顯示等。中小尺寸顯示器的生產(chǎn)模式主要是定制化。

　　公司主要是為中下游的模組和終端組裝廠商提供TN/CSTN-LCD的ITO導(dǎo)電玻璃，CSTN-LCD彩色濾光片，TFT空盒和觸摸屏。公司從TN-LCD的ITO導(dǎo)電玻璃開始，跟隨著LCD顯示技術(shù)的升級換代而不斷革新自身的產(chǎn)品，一直掌握著上游核心材料的生產(chǎn)，有著較高的利潤率。

　　公司在ITO導(dǎo)電玻璃生產(chǎn)方面積累了17年的經(jīng)驗。目前，中國是全球ITO玻璃的生產(chǎn)基地。大陸廠商共有100家左右，其中80多家只做低端產(chǎn)品（TN型，顯示數(shù)字和簡單圖像）；15家做TN和STN，用于工業(yè)控制顯示面板和車載顯示等；5家做高端產(chǎn)品，用于精密儀器儀表、品牌高端車載設(shè)備。中低端產(chǎn)品獲利空間較小，但受經(jīng)濟(jì)周期影響相對較小，而高端產(chǎn)品毛利率高，但容易受經(jīng)濟(jì)周期波動影響。子公司浙江金徠生產(chǎn)中低端產(chǎn)品。高端廠商有萊寶，南玻偉光，蚌埠華益、蘇州美日（日資）等公司，其中，萊寶的市場份額超過30%，行業(yè)前三。在2009年，由于受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，下游終端消費者消減支出，對中低端產(chǎn)品的需求相對較高。因而，公司高端業(yè)務(wù)方面受影響較大，中低端產(chǎn)品出貨量反而出現(xiàn)明顯的增長。公司產(chǎn)品均價總體維持平穩(wěn)，相比于2008年下滑了近5%，預(yù)計未來每年下滑的幅度有限。在高端領(lǐng)域中，產(chǎn)品鍍膜的要求高，抗污染和抗震動等能力較強(qiáng)，產(chǎn)品壽命長。由于和觸摸屏工藝的相似性，能做高端產(chǎn)品的廠商均能生產(chǎn)觸摸屏玻璃材料。ITO玻璃這塊業(yè)務(wù)，將為公司帶來穩(wěn)定持續(xù)的收入，但鑒于存在TN/CSTN-LCD受TFT擠兌替代效應(yīng)的趨勢，公司沒有進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能的計劃。